Поиск по сайту
Карта сайта
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" подтвердил статус одной из самых низкозатратных стателитейных компаний в мире. Согласно обнародованным данным, чистая прибыль НЛМК в 2006г. по US GAAP по сравнению с 2005г. увеличилась на 50% - до 2,066 млрд долл. Выручка НЛМК выросла на 38% и составила 6,045 млрд долл., валовая прибыль - на 45% - до 2,971 млрд долл. Рост операционной прибыли составил 22% - до 2,243 млрд долл. Показатель EBITDA вырос на 26% - до 2,631 млрд долл. Общий объем капитальных вложений, направленных на приобретение и строительство, составил в 2006г. 618,7 млн долл. Ранее компания сообщала об увеличении по итогам 2006г. выпуска стали на 7,8% - до 9,127 млн т, чугуна - на 14,7% - до 9,043 млн т. В целом показатели отчетности практически совпали с консенсус-прогнозами рынка (аналитики прогнозировали годовую чистую прибыль НЛМК в среднем на уровне 2,1-1,15 млрд долл.), поэтому не оказали ощутимого влияния на котировки акций меткомбината. В сообщении компании говорится, что в 2006г. комбинат вновь достиг рекордно высоких финансовых показателей. Рост произошел благодаря усилению вертикальной интеграции в сырьевом сегменте (в частности, за счет покупки "Алтай-кокса"), а также приобретению прокатных мощностей (DanSteel и "ВИЗ-Сталь") и оптимизации существующей структуры компании (продажа 12% Лебединского ГОКа и продажа "КМАРуда"). НЛМК продолжает оставаться лидером отрасли по уровню рентабельности. Несмотря на некоторое снижение, рентабельность показателя EBITDA в 2006г. составила 44%, снизившись на 4% по сравнению с показателем 2005г. Рентабельность показателя чистой прибыли в 2006г. составила 34%. В среднем по сектору рентабельность чистой прибыли по итогам 2006г. составила порядка 14-24%, рентабельность показателя EBITDA - порядка 23-36%, что существенно ниже аналогичных показателей НЛМК. По словам председателя совета директоров НЛМК Владимира Лисина, инвестиции в модернизацию и расширение производственных мощностей позволили увеличить выпуск продукции и укрепить конкурентное преимущество НЛМК как одного из наиболее низкозатратных производителей стали в мире. Несмотря на то, что показатели отчетности НЛМК за 2006г. были предсказуемы, реакцией на ее публикацию со стороны инвестиционного сообщества может стать пересмотр рекомендаций по компании в сторону понижения. Так, аналитики "МДМ-Банка" после публикации нейтральной годовой отчетности НЛМК по US GAAP снизили рекомендации по его акциям до "держать" (после рекомендации "покупать"), поскольку компания является одним из лидеров российского стального сектора по устойчивости, а ее акции обладают хорошим долгосрочным потенциалом роста. Эксперты отмечают, что показатели отчетности НЛМК были ожидаемы рынком. Целевая цена акции НЛМК, по оценке "МДМ-Банка" составляющая 30 долларов за штуку, все еще выглядит справедливой. Однако близость к этой цене текущих котировок акций НЛМК (29,35 доллара за штуку) указывает, что компания практически полностью оценена рынком. Помимо публикации отчетности, совет директоров НЛМК утвердил размер дивидендов по итогам 2006г. на уровне 3 руб./акция с учетом промежуточных дивидендов (по итогам первого полугодия акционерам НЛМК были начислены дивиденды в размере 1,5 руб./акция). Окончательно размер дивидендов по итогам 2006г. будет утвержден на ежегодном общем собрании акционеров компании, которое состоится 5 июня 2007г. Дата закрытия реестра - 17 апреля 2007г. Однако рассчитанный по текущему курсу общий объем дивидендных выплат НЛМК составит приблизительно 692 млн долл. В 2005г. акционеры НЛМК также получили дивиденды в размере 3 руб. на обыкновенную акцию (что составило 46% от годовой чистой прибыли, рассчитанной по стандартам US GAAP, или 637 млн долл.). С учетом того, что размер дивидендов в 2006г. планируется оставить на уровне 2005г. нельзя ожидать сколько-нибудь заметной реакции рынка на это сообщение. Но даже если реакция и последует, то скорее негативная, ведь несмотря на высокий по сравнению с другими компаниями процент дивидендных отчислений, инвесторы все-таки ждали некоторого увеличения размера самих дивидендов на фоне благоприятных прогнозов роста показателя чистой прибыли. Однако эта негативная реакция вряд ли будет чрезмерной. Финансовые показатели НЛМК за 2006г. можно охарактеризовать как ожидаемые, нейтральные для бумаг меткомбината. На этом фоне потенциал роста бумаг хотя и присутствует, но жестко ограничен, поскольку вероятность массового пересмотра оценок и рекомендаций по компании в сторону повышения и расширения текущего потенциала невысока. Кроме того, собственные прогнозы НЛМК на 2007г., предполагающие, в частности неизменность показателя EBITDA относительно уровня 2006г., особого оптимизма в отношении потенциала роста бумаг НЛМК также не вызывают. Тем не менее в расчете на долгосрочную перспективу бумаги вполне привлекательны. НЛМК специализируется на производстве листового проката. Комбинат производит 14% российской стали, 21% плоского проката и более 55% проката с полимерными покрытиями. Кроме металлургического комбината в состав группы НЛМК входит ряд горнодобывающих и транспортных активов, в том числе ОАО "Стойленский ГОК", ОАО "Туапсинский морской торговый порт". Основными акционерами НЛМК являются Silener Management Limited - 18,98%, Merobel Investments Limited - 18,70%, Ultimex Trading Limited - 14,91%, VEFT Enterprises Limited - 8,25%, Castella Investments Limited - 15,94%, АО "ЛКБ-Инвест" - 7,52%. Чистая прибыль НЛМК по стандартам US GAAP за 9 месяцев 2006г. увеличилась по сравнению с показателем аналогичного периода 2005г. на 61,1% и составила 1 млрд 684,7 млн долл., показатель EBITDA вырос на 15,3% - до 1 млрд 829,4 млн долл. -- Quote
 
Новости рынка
Арматура
Сталь
Обработка металла