Поиск по сайту
Карта сайта
Fitch Ratings присвоило долларовым облигациям Evraz Group SA ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте "BB-(EXP)". Полный список рейтингов Evraz Group SA (далее – "Evraz") и EVRAZ plc приведен в конце этого сообщения.Последние результаты Evraz показывают снижение выручки и маржи. Несмотря на это, показатели маржи, генерирования денежных потоков и кредитоспособности были более сильными, чем прогнозировалось агентством. Ожидаемое постепенное снижение левереджа начиная с 2014 г., в основном за счет генерирования свободного денежного потока, обуславливает "Стабильный" прогноз по рейтингу дефолта эмитента ("РДЭ") компании.Fitch присвоит облигациям финальный рейтинг после получения окончательной документации по выпуску, которая должна в существенной мере соответствовать предоставленной ранее информации.КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ- Конкурентные затратыEvraz имеет полную самообеспеченность железной рудой и коксующимся углем (включая поставки коксующегося угля от дочерней компании ОАО "Распадская", "B+"/прогноз "Стабильный"). Как следствие Evraz занимает более выгодную позицию для контроля затрат по производству слябов, чем сталелитейные компании с более низким уровнем вертикальной интеграции. Денежная стоимость производства слябов на сталелитейных заводах компании в России примерно на 25% ниже, чем в среднем в мире. Это приводит к полному использованию мощностей заводов Evraz в этой стране.- Стабильный спрос на ключевых рынкахРоссия остается крупнейшим рынком для Evraz (более 40% выручки), и основной акцент на этом рынке компания делает на продажи сортового проката. Видимое потребление стали в России растет. Fitch полагает, что факторы, которые обуславливают спрос на сталь в этой стране, останутся довольно сильными в среднесрочной перспективе.- Прогресс в сфере корпоративного управленияFitch позитивно рассматривает изменения корпоративной структуры группы, а именно регистрацию в Великобритании новой холдинговой компании EVRAZ plc ("BB-"/прогноз "Стабильный"), которая получила допуск к листингу в премиальном сегменте Лондонской фондовой биржи (LSE). Это означает, что компания соблюдает стандарты LSE по допуску к торгам и раскрытию информации.- Генерирование положительного свободного денежного потока в течение всего циклаРейтинги подкрепляются ожиданиями Fitch, что компания будет генерировать свободный денежный поток в среднесрочной перспективе. Это будет способствовать уменьшению скорректированного валового левереджа по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) с ожидаемого уровня в 3,5x в конце 2013 г. (3,3x в конце 2012 г.) до 2,7x к концу 2014 г. и 2,2x-2,4x к концу 2015 г.ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМПозитивные рейтинговые факторы: будущие события, которые могут привести к позитивному рейтинговому действию, включают:- Маржа EBITDAR выше 20% в течение продолжительного времени.- Устойчивое снижение валового скорректированного левереджа по FFO до уровня менее 2,0x.Негативные рейтинговые факторы: будущие события, которые могут привести к негативному рейтинговому действию, включают:- Маржа EBITDAR ниже 15% в течение продолжительного времени.- Валовый скорректированный левередж по FFO выше 3,5x в течение продолжительного времени.ПОЛНЫЙ СПИСОК РЕЙТИНГОВEvraz Group SAДолгосрочный РДЭ в иностранной валюте "BB-", прогноз "Стабильный"Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B"Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте "BB".EVRAZ plcДолгосрочный РДЭ в иностранной валюте "BB-", прогноз "Стабильный"Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B". -- Fitch Ratings
 
Новости рынка
Арматура
Сталь
Обработка металла